2025-ben Románia GDP-je mindössze 1,5%-kal fog növekedni, amit az országban és a régióban bekövetkező gazdasági és politikai változások befolyásolhatnak

  • A romániai gazdaság éves szinten 3-4%-os növekedési potenciállal rendelkezhetne, ha nem lennének a jelenlegi negatív hatások.
  • A politikai instabilitás és a globális geopolitikai kockázatok befolyásolják a gazdaság növekedését.
  • A 2024-es gazdasági növekedés a béremeléseken és a fogyasztás fellendülésén alapult, de nagyrészt az importból fedezték.
  • A helyi gazdaság versenyképességének csökkenése miatt a nettó export negatívan járult hozzá a GDP-hez.
  • Lehetséges megoldás a 2025-ös GDP-növekedés megmentésére: az európai alapok.
  • Románia schengeni övezethez való csatlakozása pozitívan befolyásolhatja az ország gazdasági növekedését.

 

A Romanian Economic Monitor elemzői szerint, Románia hazai össztermékének (GDP) növekedése 2025-ben várhatóan szerény, 1,5%-os lesz. Ez nagyobb a 2024-es 0,9%-nál, de jóval a romániai gazdaság potenciális növekedési szintje alatt van, amely hosszú távon közelebb lenne a 3-4%-os éves növekedéshez. Ezt a fejlődést azonban számos belső tényező és külső tényező veszélyezteti. A belső tényezők közé tartozik a költségvetési hiány szigorú kezelésének szükségessége, valamint a politikai instabilitás (a március 11-i alkotmánybírósági határozat után is). A külső tényezők közé tartoznak a globális geopolitikai kockázatok és az euróövezet gazdaságának lassú fellendülése.

Az Országos Statisztikai Intézet múlt héten közzétett részletes előzetes adatai szerint a román GDP 2024-ben a legtöbb gazdasági elemző várakozásai alatt, mindössze 0,9%-kal nőtt. Ez nagyon közel áll a RoEM csoport legutóbbi, tavaly év végi, +1%-os becsléséhez (az elemzők eredeti becsléseiket két lépésben módosították lefelé 3%-ról, illetve 1,8%-ról).

 

Melyek a román gazdaság 2024-es várakozásokon aluli teljesítményének okai és mi történt az év utolsó negyedévében?

A 2024-es 0,9%-os szám jelentős lassulást tükröz a 2023-ban mért 2,4%-os gazdasági növekedéshez képest. A 2024 utolsó negyedévében elért gazdasági növekedés is elmaradt a várakozásoktól, mindössze +0,7% volt az előző év azonos negyedévéhez képest. A 2024-es gazdasági növekedés fő hajtóereje a román lakosság reáljövedelmének növekedése (a bérek emelkedése, különösen a költségvetési szektorban, a minimálbér emelése és a nyugdíjak emelése választási évben) volt, amihez az infláció fokozatos mérséklődése társult. Mindez a háztartások fogyasztási kiadásainak jelentős emelkedésében tükröződött, ami +3,6%-kal járult hozzá a román GDP növekedéséhez 2024-ben.

A végső fogyasztás dinamikája az előző év utolsó negyedévében is megmaradt (ebben a negyedévben +4,0%-kal járult hozzá a GDP növekedéséhez). Ez, a RoEM elemzői szerint, még jó ideig a legjelentősebb növekedés marad, 2025 valószínűleg sokkal mérsékeltebb számokat hoz e tekintetben.

A romániai magánszektor 2024-ben nem tudta kihasználni a végső fogyasztás növekedését, ami az áruk és szolgáltatások behozatalának növekedésében tükröződött. Az export szerényen teljesített, amely oka egyrészt a külső problémák voltak, mint például az euróövezet iparágainak vártnál alacsonyabb alakulása. A gyengébb export másik oka a román gazdaság versenyképességének relatív csökkenése (a munkaerőköltségek emelkedése a munkatermelékenység gyengébb fejlődésével párosulva) volt. Mindezek következtében a nettó export 2024-ben -2,9%-kal járult hozzá a GDP növekedéséhez.

2024 negyedik negyedévében újabb negatív gazdasági adat jelent meg a beruházás területén. A RoEM elemzői szerint, az előző negyedévekkel ellentétben a beruházások jelentős (kétszámjegyű!) visszaesést mutattak az építőipari és ipari beruházások lassulása miatt. A lakásépítés már az előző negyedévekben is a gyengülés jeleit mutatta. Az infrastrukturális beruházások (amelyeket nagyrészt a kormányzati kiadások táplálnak) 2024 utolsó negyedévében nem járultak hozzá pozitívan a gazdasági teljesítményhez (ahogyan például 2023-ban). Az infrastrukturális beruházások GDP növekedéséhez való hozzájárulás ebben a negyedévben -3,3% volt, így az éves hozzájárulás is negatív tartományba került (a beruházások 2024-ben -0,4%-kal járultak hozzá a GDP növekedéséhez).

A gazdaság fő ágazatai szempontjából 2024 utolsó negyedéve csak szerény növekedést hozott az iparban és a szolgáltatásokban (+0,2%-os, illetve 0,4%-os hozzájárulással a GDP növekedéséhez ebben a negyedévben). Az építőipar pedig negatív hatást gyakorolt, összhangban a beruházások csökkenésével (-0,7%-os hozzájárulás). Ezek a fejlemények a RoEM közgazdászai szerint, a mezőgazdaság 2024 harmadik negyedévében tapasztalt gyenge teljesítményével együtt (amely oka főként aszály volt) azt eredményezték, hogy a román GDP növekedése 2024-ben mindössze 0,9% lett.

 

Mi várható a gazdaságban 2025-ben?

A GDP 2025-ben szerényen fog gyorsulni az előző évihez képest. A RoEM elemzői szerint 1,5%-os növekedést ér el. A GDP-t alkotó felhasználási kategóriák szintjén arra számítunk, hogy a belső fogyasztás tavalyi dinamikus fejlődése idén jelentősen lelassul. Véleményünk szerint a költségvetési hiány csökkentését célzó fiskális intézkedések a háztartások jövedelmeit is korlátozzák, a fogyasztás tavalyi rekordméretű növekedése pedig hosszabb távon nem fenntartható. 2024-ben a nettó export nagymértékben csökkentette a gazdasági növekedést, de a háztartások fogyasztásának lassulása közepette arra számítunk, hogy ez a negatív hozzájárulás idén is csökkeni fog. Az előző évi meglepően gyenge beruházási teljesítmény után az európai alapokra épülő beruházások idén „megmenthetik” a gazdasági növekedést, a tavalyi váratlan visszaeséshez képest mérsékelt fellendüléssel. Ehhez azonban elengedhetetlen, hogy az európai alapokat lehívják és hatékonyan használják fel a beruházásokra, különösen az infrastruktúrára, amely nélkül az idei gazdasági növekedés nehezen elérhetőnek tűnik.

A gazdaság szempontjából egy másik fontos tényező, amelyről a tavaly év végén kirobbant politikai válság miatt nem sok szó esett, Románia 2025. január 1-jén kezdődő teljes körű csatlakozása a schengeni térséghez. A csatlakozás hozzájárulhat az ország gazdasági növekedéséhez azáltal, hogy fellendíti a nemzetközi kereskedelmet (beleértve a Romániában előállított termékek exportját is), új befektetőket vonz Romániába, akik most már könnyebben kapcsolódhatnak a nyugat-európai logisztikai hálózathoz. A schengeni tagság további lendületet adhat a politikai döntéshozóknak az infrastrukturális fejlesztések felgyorsításához, ezáltal fellendítve az ország nyugati határán történő közlekedést.

Mindezeket a tényezőket figyelembe véve becslésünk szerint a GDP növekedése idén 1,5% lesz. Ez a növekedés azonban, még ha meghaladja is a 2024-es növekedési ütemet, jóval elmarad a romániai gazdaság potenciáljától, amely hosszú távon közelebb állna a 3-4%-os éves növekedéshez. Ráadásul a hazai és a nemzetközi környezet további nyomást gyakorol az ország gazdaságának idei alakulására.